การใช้ pe ratio หามูลค่าหุ้น

การจัดอันดับของโบรกเกอร์ตัวเลือกไบนารี:
  • Binarium
    Binarium

    อันดับที่ 1 ในการจัดอันดับโบรกเกอร์ตัวเลือกไบนารี!

  • Binomo
    Binomo

    อันดับที่ 2 ในการจัดอันดับ! นายหน้าที่เชื่อถือได้

การใช้ P/E Ratio หามูลค่าหุ้น

นักลงทุนแบบเน้นมูลค่า (Value investors: VI) และนักลงทุนที่ไม่เน้นมูลค่า ได้พิจารณาถึงอัตราส่วนราคาต่อกำไร หรือที่รู้จักกันในชื่อ p/e ratio หรือ PE (Price Earning Ratio), ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์สำหรับการประเมินความน่าดึงดูดใจในราคาหุ้นของบริษัท

ซึ่งได้รับความนิยมมาจาก Benjamin Graham, ที่ได้ถูกขนานนามว่าเป็น “บิดาแห่งการลงทุนเน้นมูลค่า หรือ นักลงทุน VI” เช่นเดียวกับ Warren Buffett’s mentor, Graham ได้กล่าวถึงข้อดีของอัตราส่วนทางการเงินนี้ว่าเป็นหนึ่งในวิธีที่รวดเร็วและง่ายที่สุด ถ้าหุ้นคือการลงทุนหรือพื้นฐานการเก็งกำไรมักจะเสนอการปรับเปลี่ยน และการชี้แจงเพิ่มเติม ดังนั้นจึงมีการเพิ่มยูทิลิตี้เมื่อดูจากอัตราการเติบโตโดยรวมของบริษัท และอำนาจการสร้างรายได้

ในขณะที่คุณค้นพบว่าอัตราส่วน P/E (Price Earning Ratio) นั้นมีประโยชน์อย่างไรโปรดจำไว้ว่าคุณไม่สามารถพึ่งพาอัตราส่วนราคาต่อกำไร ได้เสมอไป แบบ be-all และ end-all ในการพิจารณาว่าหุ้นของบริษัท มีราคาแพงหรือไม่ มีข้อจำกัดที่สำคัญบางส่วน เนื่องจากกฎการบัญชีและอีกส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการประมาณการที่ไม่ถูกต้อง นักลงทุนส่วนใหญ่ใช้เมื่อคาดการณ์อัตราการเติบโตในอนาคต

เราดูคำจำกัดความของอัตราส่วน P/E ตามผู้เชี่ยวชาญและตรวจสอบว่าอัตราส่วน P/E สูงหรือต่ำสามารถบอกเราเกี่ยวกับราคาหุ้นของบริษัท

อ่านหรือเล่นต่อด้วยตัวจำลองสถานการณ์ และสังเกตค่า P/E Ratio คือ อะไร แบบเรียลไทม์

ค่า P/E Ratio คือ

อัตราส่วนราคาต่อกำไร หรือค่า P/E Ratio คือการวัดราคาหุ้นปัจจุบันของบริษัท เมื่อเทียบกับรายได้ เป็นที่รู้จักกันว่าราคาหลายรายการหรือหลายรายได้ และแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความพร้อมที่จะจ่ายสำหรับรายได้ $1 ของบริษัทใดๆ

นักลงทุนขั้นพื้นฐานใช้เครื่องมือคัดสรรเพื่อพิจารณาว่าราคาหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปหรือไม่ อัตราส่วน P/E เป็นหนึ่งในสิ่งเหล่านี้ และแม้ว่าจะเป็นหนึ่งในสิ่งที่ใช้กันมากที่สุด แต่ก็เป็นสิ่งที่มีประโยชน์มากที่สุด และทำให้จักรวาลแคบลง ซึ่งเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้ในการลงทุน

สูตรค่า P/E ratio คือ

ค่า P/E ratio คือ การคำนวณโดยการหารราคาหุ้นของบริษัทด้วย ตัวเลขกำไรต่อหุ้น (EPS) หากกำไรต่อหุ้นของ บริษัท อยู่ที่ $20, และราคาหุ้นคือ $140, ดังนั้น $140 / $20 จะเท่ากับเจ็ด, แสดงว่านักลงทุนจะต้องจ่าย $7 ต่อรายได้แต่ละ $1 ของกำไรต่อหุ้น

  • อัตราส่วนรายได้ราคา = ราคา/กำไรต่อหุ้น

ทำความเข้าใจกับค่า P/E Ratio

  1. ค่า PE สูง แสดงให้เห็นว่านักลงทุนคาดหวังว่าจะมีกำไรในระดับสูงในอนาคต และการเติบโตนั้นจะแข็งแกร่ง ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าผลประกอบการ, ตามความคาดหวังในการปรับปรุงประสิทธิภาพ
  2. ค่า PE ต่ำ สามารถเกิดขึ้นได้เนื่องจากราคาหุ้นตกลงในขณะที่กำไรยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ข้อได้เปรียบของอัตราส่วน P/E, เช่นเดียวกับสูตรอื่นๆ ในการลงทุน, คือช่วยให้นักลงทุนเปรียบเทียบ บริษัท ต่างๆ โดยใช้การคำนวณง่ายๆ ตัวอย่างเช่น, มีหลายร้อยบริษัท ในสองดัชนีหลักของสหราชอาณาจักรเพียงอย่างเดียว, และการเทงบการเงินของพวกเขาจะใช้เวลาหลายร้อยชั่วโมง แต่การกรองโดยใช้อัตราส่วน P/E ช่วยให้นักลงทุนลดตัวเลือกให้มีจำนวนน้อยลงโดยลบค่าเหล่านั้นตามเกณฑ์เฉพาะ

สำหรับนักลงทุนบางคน, อัตราส่วน P/E ที่สูงอาจจะน่าสนใจ อัตราส่วน P/E ที่สูงขึ้นบ่งบอกถึงความคาดหวังสูงสำหรับการเติบโต, ในอนาคตอาจเป็นเพราะบริษัทมีขนาดเล็กหรือเป็นตลาดที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว สำหรับคนอื่นๆ นั้น, ที่ต้องการของ P/E ที่ต่ำ, เนื่องจากมันบ่งบอกถึงความคาดหวังที่ไม่สูงเกินไป และมีแนวโน้มที่จะมีกำไรในอนาคต

การซื้อหุ้นเป็นการซื้อส่วนหนึ่งของรายได้ในอนาคตของบริษัทนั้น บริษัทที่คาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นจะสั่งราคาที่สูงขึ้นสำหรับผลประกอบการของพวกเขา รายได้ต่อหุ้นอาจเป็น ‘trailing’ หรือ ‘forward’ โดยที่อดีตคำนึงถึงรายได้จากไม่กี่ปีที่ผ่านมา, และช่วงหลังขึ้นอยู่กับการประมาณการ บริษัทที่มีอัตราส่วน P/E ย้อนหลังสูง อาจถูกมองว่ามีสถิติที่น่าเชื่อถือมากกว่า บริษัทที่มีอัตราส่วนรายได้ต่อราคาล่วงหน้า

ค่า P/E ที่ดีคือ

การกำหนดค่า P/E ‘ดี’ หรือ ‘ไม่ดี’ เป็นเรื่องยาก เช่นเดียวกับหลายๆ อย่างในตลาดการเงินมันเป็นเรื่องยากที่จะใช้กฎที่มั่นคง วิธีที่ดีในการช่วยให้เข้าใจการประเมินมูลค่าของบริษัท คือการดูในบริบทของดัชนีหุ้นที่กว้างขึ้นหรือส่วนที่บริษัทดำเนินงาน

ตัวอย่างเช่นอัตราส่วน P/E เท่ากับ 15 สำหรับบริษัทสร้างบ้าน หมายถึงเพียงเล็กน้อยเว้นแต่ว่านักลงทุนพบว่าอัตราส่วน P/E เฉลี่ยสำหรับภาคการสร้างบ้านคือ 27 จากนั้นบริษัท จะมีราคาถูกเมื่อเทียบกับภาคที่กว้างขึ้นและอาจมีประสิทธิภาพที่ดีกว่า มันเกินความคาดหมายหรือ บริษัทที่มีอัตราส่วน P/E สูงเมื่อเทียบกับภาคธุรกิจอาจประสบปัญหาหากไม่สามารถคาดการณ์ได้

อัตราส่วน P/E เปลี่ยนไปตามกาลเวลา, และเช่นเดียวกับแนวโน้มที่ตามมาในการวิเคราะห์ทางเทคนิค, บริษัท อาจมีช่วงเวลาที่มีการประเมินค่าสูงเกินไป และประเมินค่าต่ำสุดโดยตลาด

ค่า P/E Ratio สูง และ ค่า P/E Ratio ต่ำ ของ S&P 500

ที่จุดสูงสุดของฟองสบู่ อินเทอร์เน็ต/เทคโนโลยีของปี 1990 ตลาดหุ้นที่วัดโดยดัชนี S&P 500 ได้ทำการซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ใกล้เคียงกับ 40 ถึงวันนี้นี่คือสูงตลอดเวลาสำหรับอัตราส่วนนี้

ที่ด้านล่างของตลาดหมีที่เลวร้ายที่สุดตลาดหุ้น(ดัชนี S&P500)ได้ทำการซื้อขายที่อัตราส่วน P/Eใกล้เคียงกับ 7

อัตราส่วน P/E เฉลี่ยของตลาดอยู่ที่ประมาณ 14

ค่าต่ำสุด กับ ค่าสูงสุด ของ P/E

เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าอัตราส่วน P/E ที่ห้าหรือน้อยกว่านั้น ไม่ใช่การต่อรองที่น่าทึ่ง แม้ว่ามันอาจดูราวกับว่าโอกาสของบริษัทถูกมองในแง่ลบเกินไป แต่ก็ไม่ใช่กฎง่ายๆ ที่จะกรองบริษัทที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำกว่าระดับนี้ มันแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มในอนาคตค่อนข้างเยือกเย็นและมีปัญหามากเกินไปที่ต้องเผชิญกับการจัดการ

อัตราส่วนรายได้จากราคาที่สูงมากไม่จำเป็นต้องเป็นสัญญาณเตือนว่าการคาดหวังสูงเกินไป หากต้องการยกตัวอย่างอัตราส่วน P/E ย้อนหลัง ของ Amazon เพิ่มขึ้นจาก 70 ในช่วงต้นปี 2554 เป็น 130 จุดในช่วงกลางปี แต่หุ้นเพิ่มขึ้น 46% ในช่วงเวลาเดียวกันและเพิ่มขึ้นอย่างไม่ลดละในอีกห้าปีข้างหน้า หากบริษัทสามารถตอบสนองความคาดหวังโดยนัยในอัตราส่วน P/E สูงก็สามารถจ่ายออกได้

วิธีใช้ค่า P/E Price Earning Ratio ในการซื้อขายของคุณ

ค่า P/E เป็นจุดเริ่มต้นที่มีประโยชน์ ไม่ใช่จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของการตรวจสอบของนักลงทุนใน บริษัท มันสามารถพูดเกินจริงในเชิงบวกเช่นเดียวกับการพูดเกินจริงเชิงลบ นอกจากนี้ยังไม่พิจารณาข้อมูลที่สำคัญ เช่นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล, ระดับหนี้ที่บริษัท, การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร, และประเด็นอื่นๆ

อย่างไรก็ตามเมื่อต้องเผชิญกับบริษัทต่างๆ นับร้อย, ไม่ถึงพัน บริษัทกรองตามอัตราส่วน P/E Price Earning Ratio อาจเป็นวิธีที่ดีในการจำกัดตัวเลือกให้แคบลง จากนั้นช่วยให้นักลงทุนใช้ความพยายามมากขึ้นในการค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับบริษัท ที่เฉพาะเจาะจงในภาคธุรกิจ ในขณะที่มีความเป็นไปได้ที่จะสร้างกลยุทธ์การลงทุนหุ้นโดยใช้อัตราส่วน P/E เพียงอย่างเดียว แต่ก็อาจจะเป็นความคิดที่ดีกว่าในการก้าวสู่การลงทุนใน บริษัทที่เฉพาะเจาะจง

บทเรียนที่ต้องเรียนรู้จากฟองสบู่ P/E ในอดีต

ในช่วงต้นทศวรรษ 70 มีกลุ่มหุ้นชื่อ Nifty Fifty นี่คือมีห้าสิบบริษัทที่ใหญ่ที่สุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และสถาบันต่างๆ ซื้อหุ้นขนาดใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์ เมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอัตราส่วน P/E ของบริษัทเหล่านี้ก็เพิ่มสูงขึ้นในช่วง 65-92 การตกต่ำอย่างรุนแรงในราคาหุ้น Stock Market crash 73/74 มาถึง, และในช่วงต้นยุค 80, บริษัทเดียวกันเหล่านี้มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร 9 ถึง 18

ไม่มีบริษัทขนาดใหญ่ใดที่สามารถเพิ่มรายได้อย่างรวดเร็วพอที่จะพิสูจน์ระดับการลงทุนดังกล่าว อย่างไรก็ตามบทเรียนยังไม่ได้เรียนรู้และสถานการณ์ดังกล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกในช่วงปลายยุค 90 ด้วยหุ้นเทคโนโลยี อัตราส่วน P/E ของรายการด้านเทคโนโลยีสูงเกิน 100 บางบริษัทไม่มีผลกำไร, แต่ได้รับคำสั่งให้อัตราส่วนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับบริษัทที่ดำเนินกิจการแบบอนุรักษ์นิยมมากกว่า

บทเรียนที่ต้องเรียนรู้คืออัตราส่วน P/E ที่สูงผิดปกติ, เมื่อรวมกับหัวข้อที่กล่าวมา, สามารถเป็นสัญญาณว่าตลาดร้อนเกินไป และควรลดความเสี่ยงในการลงทุน และอัตรา P/E ต่ำผิดปกติ รวมกับข่าวในแง่ร้ายอาจเป็นสัญญาณว่าราคาหุ้นอาจ “ลดราคา”

ภาพรวม P/E Ratio vs. EPS vs. Earnings Yield

อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) หรือที่เรียกว่า “earnings multiple” เป็นหนึ่งในมาตรการการประเมินมูลค่าที่ได้รับความนิยมมากที่สุดที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์ใช้ คำจำกัดความพื้นฐานของอัตราส่วน P/E คือราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) การสร้างอัตราส่วนทำให้การคำนวณ P/E มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับวัตถุประสงค์ในการประเมินค่า แต่มันยากที่จะใช้อย่างสังหรณ์ใจเมื่อประเมินผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นโดยเฉพาะในเครื่องมือที่แตกต่างกัน นี่คือที่มาของรายได้

  • คำจำกัดความพื้นฐานของค่า P/E Ratio คือ ราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS)
  • กำไรต่อหุ้นเป็นตัววัดกำไรสุทธิของบริษัท และโดยทั่วไปจะกำหนดเป็นรายได้สุทธิหารด้วยจำนวนหุ้นคงเหลือ
  • กำหนดอัตราผลตอบแทนรายได้ด้วย EPS หารด้วยราคาหุ้น (E/P)

การทำความเข้าใจความหมายของอัตราส่วนรายได้ต่อกำไร หรือค่า P/E Ratio คือ อะไร และสูตรคำนวณค่า P/E นั้นมีความสำคัญ แต่ถ้าคุณต้องการความช่วยเหลือ MetaTrader 5 AM Broker เสนอเครื่องมือการวิเคราะห์ขั้นสูงสำหรับนักลงทุนและปฏิทินเศรษฐกิจแบบบูรณาการ เพิ่มเติมโดยใช้ Expert Advisor Generator เพื่อสร้างกลยุทธ์อัตราส่วน P/E อัตโนมัติโดยไม่ต้องเขียนโค้ดใดๆ

  • การซื้อขาย
    • การซื้อขาย
    • บัญชี
    • การทดลองซื้อขาย
    • หลักประกันที่ต้องการ
    • แพลตฟอร์มในการซื้อขาย
    • การซื้อขายผ่านเว็บไซต์
    • การซื้อขายผ่านแอพพลิเคชันใน Android
    • การซื้อขายผ่านแอพพลิเคชันใน iOS
  • ตลาด
    • ตลาด
    • Forex
    • ดัชนี
    • หุ้น
    • กองทุน
    • สินค้าโภคภัณฑ์
  • ทรัพยากร
    • ทรัพยากร
    • ปฏิทินเศรษฐกิจ ข่าว forex
    • โปรแกรม Robo Advisor
    • สัญญาณซื้อขาย
    • การสัมมนาทางเว็บ
    • หลักสูตรการเรียน
  • อื่น ๆ
    • อื่น ๆ
    • เข้าร่วมเป็นพาร์ทเนอร์
    • ศูนย์รวมการตลาดพันธมิตร
    • โบนัสประจำปีคงที่
    • โบนัสเงินฝาก
    • เกี่ยวกับเรา
    • ติดต่อ
    • ศูนย์สนับสนุน

CFDs เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนที่ซื้อขายบนมาร์จิ้น ซึ่งการซื้อขาย CFD มีความเสี่ยงสูง และอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน โปรดตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากคุณอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด ประสิทธิภาพที่ผ่านมาของ CFD ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของประสิทธิภาพในอนาคต CFD ส่วนใหญ่ไม่มีวันครบกำหนดที่กำหนดไว้และตำแหน่ง CFD จะครบกำหนดในวันที่ตำแหน่งเปิดถูกปิด โปรดอ่าน “ประกาศการเปิดเผยความเสี่ยง” ของเรา เมื่อทำการซื้อขาย CFD กับ AM Globe Services LTD, คุณเทรดบนผลของเครื่องมือทางการเงิน ดังนั้นจึงไม่ส่งมอบตราสารอ้างอิงใดๆ และคุณไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลหรือผลประโยชน์อื่นใดที่เกี่ยวข้อง

AM Globe Services Ltd. เป็นบริษัทโฮลดิ้งของ AM Broker

AM Globe Services Ltd, The Financial Services Center, Stoney Ground, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines is incorporated under registered number 24863 IBC 2020 by the Registrar of International Business Companies, registered by the Financial Services Authority of Saint Vincent and the Grenadines.

AM Glober Services Ltd ขอสงวนสิทธิ์ในการแก้ไขและอัพเกรดนโยบายข้อกำหนดและเงื่อนไข, นโยบายของบริษัท ที่ได้รับการปรับปรุงและถูกต้องส่วนใหญ่จะถูกเผยแพร่บนเว็บไซต์ AM Broker การใช้บริการใดๆ ของ AM Broker ลูกค้าและพันธมิตรตกลงตามข้อกำหนดและเงื่อนไขปัจจุบันที่ระบุไว้ในข้อตกลงของบริษัท และเอกสารทางกฎหมาย ลูกค้าและคู่ค้าได้รับการพิจารณาถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับบริการทางการเงินและค่าใช้จ่ายที่ใช้กับ AM Globe Services Ltd

โปรดรับทราบว่า, บริการและผลิตภัณฑ์ที่อธิบายไว้ในเว็บไซต์นี้ไม่ได้มอบให้กับพลเมืองของ E.U ประเทศสมาชิก, สหรัฐอเมริกา, แคนาดา, ญี่ปุ่น, ตุรกี และออสเตรเลีย AM Globe Services Ltd และผลิตภัณฑ์และบริการที่นำเสนอบนเว็บไซต์ www.ambroker.com ไม่ได้ลงทะเบียนหรือควบคุมโดยหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาหรือแคนาดาและไม่ได้ควบคุมโดย FINRA, SEC, NFA หรือ CFTC

© AM Globe Services Ltd. All rights reserved.

การประเมินมูลค่าอย่างง่ายสำหรับผู้เริ่มต้นลงทุนในหุ้น

การประเมินมูลค่า (Valuation)

ถือเป็นกุญแจอีกดอกหนึ่งที่จะพานักลงทุนแนวเน้นคุณค่า (Value Investors; VI) ไปสู่เป้าหมาย เพราะหัวใจของการลงทุนอยู่ที่การซื้อบริษัทยอดเยี่ยมในราคาที่เหมาะสม ดังนั้น หากนักลงทุนไม่สามารถหาราคาที่เหมาะสมของกิจการได้ก็ยากที่จะไปถึงการลงทุนที่ประสบความสำเร็จได้

การประเมินมูลค่าหุ้นแบบที่เรียบง่ายและทรงพลังที่สุดคงจะหนีไม่พ้นการเปรียบเทียบอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิ (price per earning ratio; P/E) เพราะการเปรียบเทียบ P/E เป็นวิธีที่นักลงทุนในตลาดนิยมใช้กันมากที่สุด หากนักลงทุนเข้าใจกลไกของ P/E นักลงทุนก็จะเข้าใจมุมมองที่ตลาดมีกับบริษัท ซึ่งเป็นพื้นฐานของราคาเหมาะสมของกิจการ

P/E คืออะไร?

คือ ค่าอัตราส่วนระหว่างราคาหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น เช่น หุ้น A มีราคา 10 บาทต่อหุ้น และมีกำไรสุทธิ 2 บาทต่อหุ้น แปลว่าหุ้น A มี P/E เท่ากับ 5 ในขณะที่หุ้น B มีราคา 5 บาทต่อหุ้น และมีกำไรสุทธิ 0.5 บาทต่อหุ้น แปลว่าหุ้น B มี P/E เท่ากับ 10 ซึ่งถ้าเปรียบเทียบกันอย่างง่าย หุ้น A ดูจะมีราคาถูกมากกว่าหุ้น B เนื่องจากถูกซื้อขายกันที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่ำกว่าถึงเท่าตัว

แต่ในชีวิตจริงไม่ง่ายถึงขนาดนั้น เพราะการเปรียบเทียบ P/E กันโดยตรงเป็นการเปรียบเทียบที่แบนราบมากเกินไป เพราะกิจการแต่ละอย่างก็มีจุดแข็งจุดอ่อนแตกต่างกันไป หุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่ P/E 12 ก็ไม่สามารถพูดได้อย่างเต็มปากเต็มคำว่าถูกกว่าหุ้นโรงพยาบาลที่ P/E 24 ดังนั้น สิ่งที่นักลงทุนต้องทำคือการมองหาค่า P/E ที่เหมาะสมกับกิจการนั้น ซึ่งจะนำไปสู่มูลค่าพื้นฐานของหุ้นในที่สุด เพราะท้ายที่สุดแล้ว มูลค่าพื้นฐานก็เท่ากับกำไรสุทธิต่อหุ้นคูณด้วยค่า P/E ที่เหมาะสมนั่นเอง

การเลือกใช้ค่า P/E ที่เหมาะสมนั้นทำได้อย่างหลากหลาย แต่วิธีที่ลงทุนศาสตร์แนะนำและมองว่าทรงประสิทธิภาพที่สุดคือ การนำ P/E ที่เหมาะสมจากทุกวิธีมารวมกัน ก่อนจะถัวเฉลี่ยเป็น P/E ที่เหมาะสมสำหรับกิจการ โดยอิงจากบุคลิกของหุ้นนั้นเป็นหลัก ซึ่ง P/E เฉลี่ยนั้นประกอบไปด้วยค่า P/E จากหลายแหล่งที่มารวมกัน ได้แก่ PEG, Graham’s P/E, P/E ย้อนหลัง และ P/E อุตสาหกรรม

  1. PEG เป็นวิธีที่ปีเตอร์ ลินซ์ (Peter Lynn) แนะนำให้ใช้สำหรับประเมินมูลค่าหุ้นเติบโต โดยสรุปง่ายๆ ว่า P/E ที่เหมาะสมมีค่าประมาณการเติบโตของกำไรสุทธิเฉลี่ย 5 ปีในอนาคตของหุ้นนั้น แต่ไม่เกิน 30 เช่น หุ้น C น่าจะมีการเติบโตของกำไรสุทธิใน 5 ปีข้างหน้าอยู่ที่ 20% ต่อปี P/E ที่เหมาะสมของหุ้น C น่าจะอยู่ที่ 20
  2. Graham’s P/E เป็นวิธีที่เบนจามิน เกรแฮม (Benjamin Graham) แนะนำให้ใช้สำหรับประเมินมูลค่าหุ้น โดยสมมติฐานหนึ่งกล่าวไว้ว่า P/E ที่เหมาะสมสำหรับหุ้นที่ไม่มีการเติบโตของกำไรสุทธิคือ 8.5 ดังนั้น ถ้าหุ้น D น่าจะเป็นหุ้นที่มีการเติบโตของกำไรสุทธิเฉลี่ยใน 5 ปีข้างหน้าใกล้เคียง 0 ค่า P/E ที่เหมาะสมสำหรับหุ้น D น่าจะอยู่ที่ 8.5 ถึงแม้ว่าสูตรของเกรแฮมจะให้คุณค่าการเติบโตในทุกลำดับขั้น แต่ลงทุนศาสตร์กลับมองว่าหุ้นที่ในระยะยาวมีการเติบโตเฉลี่ยน้อยกว่า 8.5 นั้นถือเป็นหุ้นที่ไม่เติบโตและควรใช้ P/E ที่เหมาะสมเพียง 8.5 เท่านั้น
  3. P/E ย้อนหลัง คือ ค่า P/E ของหุ้นที่นำมาประเมินมูลค่าย้อนหลังกลับไปเป็นเวลาอย่างต่ำ 3 ปี เนื่องจากสมมติฐานที่ว่าในระยะยาว ราคาจะวิ่งเข้าหามูลค่า ดังนั้น การค่าเฉลี่ยของราคาในระยะยาวก็น่าจะพอเป็นตัวแทนของมูลค่าได้ P/E ย้อนหลังสามารถนำมาใช้บอกค่า P/E ที่เหมาะสมได้อย่างคร่าวๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นที่มีความโดดเด่นจากอุตสาหกรรมมาก จนหาบริษัทอื่นเทียบเคียงได้ยาก
  4. P/E อุตสาหกรรม คือ ค่า P/E ของอุตสาหกรรมของหุ้นที่นำมาประเมินมูลค่าย้อนหลังกลับไปเป็นเวลาอย่างต่ำ 3 ปี หรืออาจจะใช้ค่าในปัจจุบัน หากอุตสาหกรรมนั้นมีการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ โดยค่า P/E อุตสาหกรรมใช้มาประเมินมูลค่า โดยดูจากค่าเฉลี่ยของหุ้นที่มีความคล้ายคลึงกับหุ้นที่สนใจถูกซื้อขายในตลาด ซึ่งค่า P/E อุตสาหกรรมเหมาะกับหุ้นที่มีความคล้ายคลึงกับอุตสาหกรรมมาก และหาความแตกต่างจากบริษัทอื่นได้น้อย

ความเหมาะสมของ P/E

ลงทุนในกองทุนรวมที่ยอดเยี่ยม ปรึกษา FINNOMENA ฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่าย เพราะเป้าหมายการลงทุนแตกต่างกัน จึงต้องใส่ใจในทุกรายละเอียด

ค่า P/E ที่เหมาะสมของหุ้นในมุมมองของลงทุนศาสตร์จึงประกอบไปด้วยความสามารถในการเติบโต (ค่าเฉลี่ยระหว่าง PEG กับ Graham’s P/E) 50% และความสามารถในการแข่งขัน (ค่าเฉลี่ยระหว่าง P/E เฉลี่ยย้อนหลังกับ P/E อุตสาหกรรม) อีก 50%

P/E = (ความสามารถในการเติบโต x 50%) + (ความสามารถในการแข่งขัน x 50%)

P/E = (PEG & Graham’s P/E) x 50% + (P/E ย้อนหลัง & P/E อุตสาหกรรม) x 50%

เช่น กิจการค้าปลีกเครื่องสำอางบริษัทหนึ่ง ซึ่งมีแนวโน้มการเติบโตเฉลี่ย 5 ปีอยู่ที่ปีละ 20% ค่า P/E เฉลี่ยย้อนหลัง 35 และค่า P/E อุตสาหกรรม 26 วิเคราะห์ได้ว่าบริษัทน่าจะเป็นหุ้นเติบโตจึงให้น้ำหนักในความสามารถในการเติบโตเป็น PEG 50% และ Graham’s P/E 0% และบริษัทมีความสามารถในการแข่งขันดีกว่าอุตสาหกรรมเพียงเล็กน้อย จึงให้น้ำหนักในความสามารถในการแข่งขันเป็น P/E เฉลี่ยย้อนหลัง 10% และ P/E อุตสาหกรรม 40%

P/E = (PEG x 50%) + (Graham’s P/E x 0%) + (P/E ย้อนหลัง x 10%) + (P/E อุตสาหกรรม x 40%)

P/E = (20 x 50%) + (8.5 x 0%) + (35 x 10%) + (26 x 40%) = 23.9

กิจการธนาคารขนาดใหญ่บริษัทหนึ่ง ซึ่งมีค่า P/E เฉลี่ยย้อนหลัง 12.64 และ P/E อุตสาหกรรม 9.83 วิเคราะห์ได้ว่ากิจการธนาคารขนาดใหญ่ไม่น่าจะสามารถเติบโตฉีกจาก GDP ประเทศได้มาก จึงตั้งสมมติฐานให้การเติบโตอยู่ที่ 2 เท่าของ GDP หรือประมาณ 6% ต่อปี บริษัทน่าจะเป็นหุ้นคุณค่าจึงให้น้ำหนักในความสามารถในการเติบโตเป็น PEG 0% และ Graham’s P/E 50% และบริษัทมีความสามารถในการแข่งขันดีกว่าอุตสาหกรรมเพียงเล็กน้อย จึงให้น้ำหนักในความสามารถในการแข่งขันเป็น P/E เฉลี่ยย้อนหลัง 10% และ P/E อุตสาหกรรม 40%

P/E = (PEG x 0%) + (Graham’s P/E x 50%) + (P/E ย้อนหลัง x 10%) + (P/E อุตสาหกรรม x 40%)

P/E = (6 x 0%) + (8.5 x 50%) + (12.64 x 10%) + (9.83 x 40%) = 9.45

โดยเมื่อได้ P/E ที่เหมาะสมของกิจการแล้ว นักลงทุนสามารถคูณเข้ากับกำไรสุทธิต่อหุ้น เพื่อหาราคาเหมาะสมต่อหุ้น และลดส่วนเผื่อของความปลอดภัยเพื่อหาราคาสำหรับเข้าลงทุนได้

สุดท้ายแล้ว การประเมินมูลค่าเป็นเรื่องของศาสตร์และศิลป์ผสมกัน การที่นักลงทุนจะประเมินมูลค่าหุ้นได้อย่างเชี่ยวชาญจึงจำเป็นต้องศึกษาทฤษฎีที่มาเป็นศาสตร์ และฝึกฝนการใช้งานบ่อยๆ จนเป็นศิลป์ ซึ่งบทความฉบับนี้เป็นเพียงการเล่าภาพการประเมินมูลค่าแบบเรียบง่ายที่สุด ในระดับที่เป็นประโยชน์ต่อผู้เริ่มต้นเท่านั้น ทฤษฎีหรือแบบจำลองยังมีข้อบกพร่องอยู่หลายจุด ซึ่งเมื่อนักลงทุนศึกษาเรื่องการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นก็สามารถพัฒนาไปในแนวทางที่ซับซ้อนมากขึ้นได้ไปตามลำดับ

การประเมินมูลค่าถือเป็นหัวใจอีกดวงหนึ่งของการลงทุนแนวเน้นคุณค่าที่ขาดไม่ได้ นักลงทุนอาจให้น้ำหนักน้อยได้ แต่ไม่สามารถที่จะละเลย ไม่ทำไม่ได้ เพราะถึงแม้ว่าจะเป็นกิจการชั้นยอด แต่ถ้าเข้าซื้อที่ราคาที่ไม่เหมาะสม มันก็อาจจะเป็นการลงทุนชั้นแย่ได้เช่นกัน

ลงทุนในกองทุนรวมที่ยอดเยี่ยม ปรึกษา FINNOMENA ฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่าย เพราะเป้าหมายการลงทุนแตกต่างกัน จึงต้องใส่ใจในทุกรายละเอียด

3 อาวุธหลักประเมินมูลค่าหุ้น

โลกการลงทุนมีความสลับซับซ้อนมากขึ้นเท่าไหร่ เครื่องไม้เครื่องมือเพื่อการลงทุนก็มีหลากหลายมากขึ้นเท่านั้น แถมเทคโนโยลีสุดล้ำเข้ามามีบทบาทอาจกลายเป็นดาบสองคมต่อการตัดสินใจ “ซื้อ” “ถือ” และ “ขาย”

อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าการลงทุนมีความซับซ้อนหรือเทคโนโลยีจะสุดล้ำแค่ไหน แต่ก็ยังมีเครื่องมือบางประเภทที่นักลงทุนใช้กันมาอย่างยาวนานและได้ผลดีอีกด้วย นับเป็นอาวุธคู่กายของนักลงทุนเพื่อใช้สแกนหาหุ้น

การประเมินมูลค่าหุ้นคือ เครื่องมือที่ช่วยนักลงทุนเพื่อตัดสินใจว่าจะ “ซื้อ” “ถือ” หรือ “ขาย” เป็นการเปรียบเทียบระหว่างราคาตลาด ณ ปัจจุบัน กับมูลค่าที่แท้จริงที่ได้จากการประเมิน ซึ่งเราควรตัดสินใจซื้อหุ้นเมื่อราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง และตัดสินใจขายเมื่อราคาตลาดสูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง และนี่คือ 3 อาวุธหลัก

1.Price to Book Ratio (P/BV Ratio) | ยิ่งต่ำ ยิ่งดี

การหาราคาต่อมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (Price to Book Value : P/BV Ratio) เป็นการคำนวณจากราคาตลาดของหุ้น หารด้วยมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น เป็นการบอกให้รู้ว่าราคาหุ้น ณ ขณะนั้น สูงเป็นกี่เท่าของมูลค่าทางบัญชีของหุ้นนั้น ยิ่งซื้อหุ้นได้ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีมากเท่าไหร่ (P/BV Ratio ต่ำ) หมายถึงสามารถซื้อหุ้นได้ในราคาต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของบริษัท พูดง่ายๆ P/BV Ratio ยิ่งต่ำยิ่งดี

กระนั้นก็ดี การเลือกหุ้นที่ P/BV Ratio ต่ำๆ อาจไม่ประสบความสำเร็จเสมอไป เพราะความเป็นจริงคงไม่มีบริษัทไหนขายทรัพย์สินทั้งหมดเพื่อมาจ่ายหนี้ แล้วนำเงินที่ได้มาจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม หุ้น P/BV Ratio ต่ำจะช่วยลดความเสี่ยงจากการขาดทุนได้ เพราะหากหุ้นมีราคาถูกกว่าทรัพย์สินมากๆ อาจมีโอกาสถูกซื้อกิจการได้และอาจทำให้ราคาหุ้นปรับขึ้นได้

การจัดอันดับของโบรกเกอร์ตัวเลือกไบนารี:
  • Binarium
    Binarium

    อันดับที่ 1 ในการจัดอันดับโบรกเกอร์ตัวเลือกไบนารี!

  • Binomo
    Binomo

    อันดับที่ 2 ในการจัดอันดับ! นายหน้าที่เชื่อถือได้

2.Price to Sales Ratio (P/S Ratio) | ยิ่งต่ำ ยิ่งดี

P/S Ratio คำนวณจากยอดขายรวมจากงบการเงินในปีที่ผ่านมา หารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด จะได้ยอดขายต่อหุ้น จากนั้นก็นำตัวเลขนี้ไปหารด้วยราคาหุ้น ณ ขณะนั้น แล้วจะได้ค่า P/S Ratio หากผลลัพธ์ออกมายิ่งต่ำยิ่งดี

จากการศึกษาพบว่า หุ้นที่มีราคาหุ้นต่อยอดขายต่ำจะให้ผลตอบแทนดีกว่าหุ้นที่มีราคาหุ้นต่อยอดขายสูง เช่น ซื้อหุ้นราคา 10 บาท มียอดขาย 100 บาท ดีกว่าซื้อหุ้นราคา 10 บาท แต่สร้างยอดขายได้เพียง 50 บาท

พูดง่ายๆ หากหุ้นนั้นมีค่า P/S Ratio ต่ำ หมายความว่าเป็นหุ้นที่มีราคาถูก (Undervalue) ตรงกันข้ามหากหุ้นนั้นมีค่า P/S Ratio สูง หมายความว่าเป็นหุ้นที่มีราคาแพง (Overvalue) เมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน

3.Price to Earnings Growth Ratio (PEG Ratio) | ควรน้อยกว่า 1 แต่ไม่ติดลบ

อัตราส่วนราคาตลาดต่อกำไรต่อหุ้น (P/E Ratio) บอกว่าหุ้นนั้นถูกหรือแพง แต่ยังมีจุดอ่อนอยู่ที่ราคาแพงอาจมีความน่าสนใจมากกว่าหุ้นที่มีราคาถูกกว่า หากในระยะยาวบริษัทมีอัตราการเติบโตของผลกำไรที่ดี ซึ่งตัวช่วยที่จะบอกได้คือ Price to Earnings Growth Ratio (PEG Ratio)

ปีเตอร์ ลินช์ อธิบายเกี่ยวกับหลักการของ PEG Ratio เอาไว้ว่า สมมติหุ้น XYZ สามารถมีค่า P/E Ratio ระดับสูง แต่มี อัตราการเติบโตของกำไร ในระดับที่ดี กล่าวคือแม้ P/E Ratio สูง แต่ก็ยังน้อยกว่าหรือเท่ากับอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น ก็จะทำให้หุ้น XYZ ยังคงน่าสนใจ

ถ้า PEG Ratio มีค่าเท่ากับ 1 เท่า หมายความว่าราคาหุ้นสะท้อนการเติบโตของกำไรต่อหุ้นได้เหมาะสม ถ้า PEG Ratio มากกว่า 1 เท่า มีความเป็นไปได้ว่าหุ้นมีราคาซื้อขายที่สูงเกินกว่ามูลค่าที่เหมาะสม (Overvalued stock) หรือตลาดโดยรวมคาดการณ์อัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในอนาคตของหุ้นตัวนั้น ว่าน่าจะสูงกว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดคะเนไว้ในปัจจุบัน

ถ้า PEG Ratio ที่มีค่าน้อยกว่า 1 เท่า มีความเป็นไปได้ที่หุ้นตัวนั้นมีราคาซื้อขายที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น หรือตลาดโดยรวมไม่เชื่อว่าบริษัทจะมีอัตราการเติบโตของผลกำไรตามที่นักลงทุนส่วนใหญ่ประมาณการไว้

โดยปกติหุ้น Undervalue มักจะมี PEG Ratio ที่ต่ำกว่า 1 เท่า เนื่องจากนักลงทุนมีความคาดหวังในผลกำไรของหุ้นนั้นๆ เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ตลาดโดยรวมยังไม่ได้รับรู้ถึงศักยภาพการเติบโตของผลกำไรดังกล่าว สรุปแล้วหากหาหุ้นด้วยการใช้ PEG Ratio ค่าที่ออกมาควรมีค่าเท่ากับ 1 หรือน้อยกว่า 1 แต่ไม่ควรติดลบ

การจัดอันดับของโบรกเกอร์ตัวเลือกไบนารี:
  • Binarium
    Binarium

    อันดับที่ 1 ในการจัดอันดับโบรกเกอร์ตัวเลือกไบนารี!

  • Binomo
    Binomo

    อันดับที่ 2 ในการจัดอันดับ! นายหน้าที่เชื่อถือได้

การลงทุนในตัวเลือกไบนารี
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: